创新生态聚引力，外资行看多中国资产

　　多家外资行近期表示，创新中国经济韧性凸显，生态新质生产力加速形成，聚引全球资本对中国市场的力外信心攀升，境外投资者增持中国资产的资行中国资产意愿持续增强。

　　“对外资而言，看多中国资产已从‘是创新否配置’转向‘如何配置’。”瑞银集团中国区总裁、生态瑞银证券董事长胡知鸷表示。聚引

　　瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈介绍，力外从瑞银今年上半年参与的资行中国资产IPO、定增、看多可转债项目来看，创新不论是生态摩根大通、富达投资等西方长线资金，聚引还是卡塔尔投资局、阿布扎比投资局等中东主权基金，都在布局中国资产方面展现出活跃态度。不少机构都是首次参与港股的基石投资，这意味着它们要接受6个月锁定期限制，显示出对所投标的的信心。

　　中国经济的稳定性、确定性及强大创新动能已成为配置中国资产的重要驱动力。“不论是AI大模型，还是AI基础设施的产业链投资，中国都有很好的投资标的。同时，中国企业出海步伐加速，海外业务带来盈利增长，吸引全球资本关注。”谌戈说。

　　鉴于中国深度参与全球AI投资周期且电动车、电池、新能源相关设备持续支撑出口动能，近期，摩根士丹利将今年中国经济增速预期上调0.1个百分点。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，在AI领域，中国不再仅追求技术前沿，而在为部署速度、成本效率和系统集成进行优化。当AI应用发展到物理AI的落地时，中国强大的制造优势和能源优势，会更加显著地爆发。

　　截至2026年3月，我国日均词元调用量已超过140万亿，较2025年底增长40%。汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，中国人工智能的发展将继续受到强劲的资本投入和生产率提升的推动，从而提升多个行业和市场的盈利预期。人工智能的机遇正从科技行业外溢至工业、材料、公用事业和金融等领域。

　　谈及中国经济的韧性，中国能源自主保障能力带来的抗风险韧性成为多位外资人士提及的关键词。“中国可再生能源发电量占比已超30%，整个电力系统既处于低碳转型轨道，又对石油和天然气价格冲击表现出韧性。”野村中国首席经济学家陆挺说，尤其在人工智能时代，高质量且稳定的电力供应，其重要性更加凸显。

　　展望未来，随着中国科技实力凸显，宏观政策稳定有力，金融市场有序对外开放，外资持续配置中国资产仍有潜力。“全球主动管理的基金对中国股票配置的比例从2024年四季度开始已有比较明显的回升，但和2021年达到的15%的高点仍有距离，中国资产的外资配置空间依然广阔。”谌戈说。

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